Tỉ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (tiếng Anh: free-float) là tỉ lệ khối lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng so với tổng cổ phiếu đang lưu hà...
Tỉ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (tiếng Anh: free-float) là tỉ lệ khối lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng so với tổng cổ phiếu đang lưu hành trên thị trường.
1. Công thức xác định tỷ lệ Free Float
F = (khối lượng cổ phiếu lưu hành – khối lượng cổ phiếu trông tự do chuyển nhượng) /Khối lượng cổ phiếu đang lưu hành.
Hoặc
F = Khối lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng /Khối lượng cổ phiếu đang lưu hành.
Trong đó:
f: tỉ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free-float)
2. Các trường hợp cổ phiếu không được tự do chuyển nhượng
Cổ phiếu không được phép tự do chuyển nhượng nếu thuộc một trong các trường hợp sau:
- Số cổ phiếu đó thuộc quyền sở hữu của các đối tượng đang trong thời gian hạn chế chuyển nhượng theo qui định của pháp luật như:
(1) cổ đông sáng lập
(2) phát hành riêng rẻ dưới 100 nhà đầu tư
(3) phát hành cổ phiếu ưu đãi cho cán bộ công nhân viên
(4) cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng của doanh nghiệp FDI khi chuyển sag công ty cổ phần
(5) các trường hợp hạn chế chuyển nhượng khác theo qui định
- Cổ phiếu thuộc sở hữu của là cổ đông nội bộ và những người có liên quan
- Cổ phiếu thuộc sở hữu của là cổ đông chiến lược
- Cổ phiếu thuộc sở hữu của là cổ đông nhà nước
- Cổ phiếu thuộc sở hữu của cổ đông lớn, ngoại trừ nắm giữ của các tổ chức kinh doanh bảo hiểm, tổ chức kinh doanh chứng khoán (công ty quản lí quĩ và công ty chứng khoán) và quĩ đầu tư chứng khoán. Sở hữu cổ phiếu của cổ đông lớn vẫn bị hạn chế chuyển nhượng cho đến khi tỉ lệ nắm giữ giảm xuống 4%.
Ví dụ
Dưới đây là cơ cấu cổ đông của CTCP Vinhomes
 |
| Cơ cấu cổ đông VHM |
Thời điểm hiện tại VHM bao gồm 5 cổ đông thuộc diện mua bán phải báo cáo. Tổng số cổ phiếu thuộc dạng không tự do chuyển nhượng của VHM là: 2.020.390.818 CP.
Khối lượng CP VHM tự do chuyển nhượng là: 3.349.510.000 – 2.020.390.818 = 1.329.119.182
Như vậy tỷ lệ free-float của cổ phiếu VHM sẽ là: f = \frac{{1.329.119.182}}{{3.349.510.000}}= 39.68\% theo nguyên tắc sẽ được làm tròn thành 40%.
Tính đến ngày 31/10/2018 giá đóng cửa của VHM: 66.400 đồng/CP.
Giá trị vốn hóa của VHM= 66.400 x 3.349.510.000= 222.407.464.000.000 đồng hay 222.407 tỷ đồng
Nếu tính Vốn hóa Thị trường có điều chỉnh Tỷ lệ cổ phiếu Tự do chuyển nhượng (Tỷ lệ Free-Float) thì con số này sẽ là: 222.407.464.000.000 x 40% =88.962.985.600.000 hay 88.962 tỷ đồng. Con số này phản ánh chính xác hơn những biến chuyển của thị trường.
3. Liên hệ giữa Free Float và tỷ lệ Market Maker
Tỷ lệ Market Maker hay được gọi là tỷ lệ làm giá có mối liên hệ với Free Float như công thức dưới đây:
Tỷ lệ Market Maker = Khối lượng giao dịch trung bình 10 phiên/ Cổ phiếu Free Float
Nếu tỷ lệ Market Maker từ 1% trở lên thì có thể xác định loại cổ phiếu này có mức làm giá mạnh.
Trong các trường hợp thông thường, cổ phiếu có tỷ lệ Free Float/tổng số cổ phiếu lưu hành cao thì có thể xét loại cổ phiếu này khó làm giá hơn. Những trường hợp cổ phiếu có tỷ lệ Free Float cao như HPG thì rất khó bị làm giá. Lý do là bởi lượng cổ phiếu bên ngoài nhiều, đội lái cần rất tốn tiền và cổ phiếu để giúp cân bằng cung cầu theo một mức giá mục tiêu.
Theo các chuyên gia chứng khoán, nhà đầu tư nên lựa chọn các loại cổ phiếu tiềm năng, có lượng Free Float thấp. Cùng với đó là tỷ lệ Market Maker ở trong khoảng 2 – 3% là phù hợp. Hy vọng những thông tin chia sẻ về 5 thông tin hữu ích về Free Float trên đây.
Đầu tư chứng khoán không phải là chuyện đơn giản bởi nếu giản đơn thì chắc hẳn đã nhiều người sớm giàu to. Lời khuyên dành cho các nhà đầu tư, đặc biệt là những người mới tập tành bước chân vào thế giới chứng khoán đó là thật kiên nhẫn!
COMMENTS