Chỉ Số ROS - Tỷ Số Lợi Nhuận Trên Doanh Thu - Biên lợi nhuận ròng. ROS là chỉ số trong chứng khoán được sử dụng ở phân tích cơ bản nhằm đánh...
Chỉ Số ROS - Tỷ Số Lợi Nhuận Trên Doanh Thu - Biên lợi nhuận ròng.
ROS là chỉ số trong chứng khoán được sử dụng ở phân tích cơ bản nhằm đánh giá sức mạnh tài chính của doanh nghiệp, bên cạnh các chỉ số như ROA, ROE. Hiểu được chỉ số ROS là gì và ý nghĩa của ROS thì nhà đầu tư có thể chọn những doanh nghiệp chất lượng tốt.
I. Chỉ số ROS là gì?
Chỉ số ROS (viết tắt Return On Sales), tức là Tỷ số lợi nhuận trên doanh thu (Tỷ suất sinh lời trên doanh thu, Suất sinh lời của doanh thu). Nó phản ánh nếu doanh nghiệp thu được 100 đồng doanh thu thì có được bao nhiêu đồng lợi nhuận.
Chỉ số ROS tính theo tỷ lệ %. Nó phản ánh quan hệ giữa lợi nhuận ròng dành cho nhà đầu tư và doanh thu của công ty. Người Việt ta hay nói là bán 1 lời 1 (tức vốn chi phí = 1 đồng, bán 2 đồng, lời 1 đồng), thì khi đó ta hiểu ROS = 50%
Ví dụ như ROS = 50% tức là 1 đồng doanh thu thuần bỏ ra sẽ thu được 1 đồng lợi nhuận sau thuế.
2. Công thức tính tỷ số ROS như sau:
Ví dụ :Tính chỉ số ROS của Tổng công ty Cổ Phần Cáp Treo Núi Bà Tây Ninh năm 2018 (TCT)
Bước 1: Xác định chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế
Bước 2: Doanh thu trong kỳ
Tổng Lưu chuyển thuần của công ty năm 2018 được tính bằng: Doanh thu bán hàng + Doanh thu tài chính + Thu nhập khác = 171+8+1 = 180 tỷ
Bước 3 : Tính chỉ số ROS
ROS (TCT) = (69,4 / 180).100%= 38,5%
Lấy Chỉ Số ROS Qua Những Nguồn Dữ Liệu Có Sẵn
Để thuận tiện hơn, bạn không cần phải tính tay mà có thể lấy các số liệu sử dụng trực tiếp từ các công ty chứng khoán, các trang báo cung cấp thông tin chứng khoán và doanh nghiệp :
FreeStock: https://freestock.vn/loc-co-phieu/
Vietstock Finance: https://vietstock.vn/
Cafef: https://cafef.vn/
StockBiz: https://www.stockbiz.vn/Default.aspx
III. Cách đánh giá chỉ số ROS? Chỉ số ROS bao nhiêu là tốt?
Vì ROS thể hiện lợi nhuận/doanh thu, tức là chiếm bao nhiêu % so với doanh thu. Doanh thu là con số dương. Vậy nên:
+ Khi ROS > 0: Công ty kinh doanh có lãi, khi ROS càng lớn thì lãi càng lớn.
+ Khi ROS âm: Công ty đang bị lỗ.
Tuy nhiên ROS phụ thuộc vào đặc tính của từng ngành nghề, muốn đánh giá công ty thì nên đánh dựa trên mặt bằng trung bình ngành, nếu ROS > ROS trung bình ngành, công ty tốt hơn so với trung bình ngành, cũng như so sánh với giai đoạn phát triển của doanh nghiệp.
1. Tỷ số ROS so với trung bình ngành
Mỗi ngành sẽ có chỉ sổ ROS trung bình ngành khác nhau, nên chỉ đánh giá ROS tốt hơn trung bình ngành thôi.
2. Còn nếu chỉ số ROS đứng độc lập
ROS > 10%. => Công ty mạnh
So Sánh Theo Trung Bình Của Ngành Và Đứng Độc Lập
Mỗi ngành nghề luôn có sự chênh lệch chỉ số ROS. Bạn không thể so sánh chỉ số ROS của một doanh nghiệp sản xuất để so sánh với một doanh nghiệp dịch vụ được.
Cũng như không thể so sánh chỉ số ROS giữa doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực giáo dục với một doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực tiêu dùng đúng không nào?
Phương thức đầu tiên, bạn có thể so sánh giá trị ROS của doanh nghiệp với trung bình chung của ngành nghề, lĩnh vực. Nếu ROS của doanh nghiệp lớn hơn thì doanh nghiệp đang hoạt động tốt trong ngành. Và ngược lại nếu chỉ số ROS nhỏ hơn thì doanh nghiệp hoạt động không hiệu quả trong ngành
Có nhiều cách để biết lĩnh vực hoạt động của doanh nghiệp, một trong số đó là trên web Cafef – phần hồ sơ công ty.
Trong ví dụ này tôi lại lấy về Công ty Cổ Phần Cáp Treo Núi Bà Tây Ninh năm 2018 (TCT).
Và một số cổ phiếu trong cùng ngành…
Doanh nghiệp có chỉ số ROS lớn hơn so với trung bình ngành là một dấu hiệu tốt cho thấy doanh nghiệp đang phát triển bền vững mạnh .
Tuy nhiên so sánh với “bạn bè” xung quanh là chưa đủ, chúng ta cũng nên so sánh với chính doanh nghiệp đó trong quá khứ.
Tránh trường hợp chỉ số ROS của doanh nghiệp đi xuống nhưng vẫn tốt hơn so với trung bình ngành.
So Sánh Chỉ Số ROS Với Kết Quả Trong Quá Khứ
Có thể thấy TCT ROS doanh nghiệp kinh doanh giảm hiệu quả vào năm 2018 nhưng nếu xem xét 3 -5 năm thì TCT vẫn đang là doanh nghiệp có ROS khá ổn định
Bên cạnh đó, bạn cũng có thể đặt chỉ số ROS đứng độc lập. Cụ thể là nếu ROS>10% thì chứng minh đây là công ty mạnh và ngược lại.
3. Xu hướng của chỉ số ROS
Một doanh nghiệp muốn bền vững thì nên duy trì tỷ số ROS ổn định, hoặc gia tăng theo thời gian, sẽ rất tốt nếu 3-5 năm luôn ổn định hay chỉ số ROS gia tăng
4. Phụ thuộc vào chiến lược công ty
Có những công ty ROS âm, tức là làm ăn thua lỗ, thường là xấu nhưng không lúc nào có nghĩa là xấu. Ví dụ Siêu thị Metro lỗ 12 năm liên tục nhưng vẫn bán với giá 900 triệu USD, hay Cocacola Việt Nam, Tiki, Grab Uber? Công ty có thể chuyển giá hoặc đó là chiến lược công ty?
Ví dụ: VNG đầu tư vào Tiki 384 tỷ, theo Vnexpress.net đưa tin lỗ 218 tỷ (năm 2017), nhưng đã có công ty nước ngoài vào mua tiếp cổ phần Tiki với giá cổ phần gấp 4 lần so với Tiki, nên tính giá đó VNG đã lời 300%. Grab, Uber cũng vậy thôi; sau 1 hồi chiến tranh khi giành phần thắng sẽ có được cả thiên hạ. Trong kinh doanh, bản chất duy nhất là lợi nhuận! Còn theo kinh tế nhất là: “Tối đa hóa giá trị của doanh nghiệp/ hay giá trị của cổ phiếu”.
5. Mục tiêu của doanh nghiệp
Gia tăng thị phần, niềm tin của khách hàng, marketing, mà tỷ số ROS sẽ biến động.
6. Doanh nghiệp theo chu kỳ hay đột biến
Khi doanh nghiệp đúng chu kỳ kinh doanh tốt, thì lợi nhuận tăng rất nhanh và khi hết chu kỳ thì lợi nhuận sẽ giảm rất mạnh. Do đó nên xem xét chỉ số ROS không chỉ 1 năm mà nên 3-7 năm.
Đôi khi doanh nghiệp có nhưng thu nhập thất thường, đột biến thì NĐT nên loại bỏ để tính đến phần lợi nhuận này để tính ROS
V. Mối quan hệ giữa ROS – ROA – ROE là gì?
ROA, ROS, ROE cũng đánh giá công ty hoạt động hiệu quả hay không. ROS là lợi nhuận / doanh thu tính dựa vào bản hoạt động kinh doanh, ROA, ROE thì lấy ở bảng cân đối kế toán. Các chỉ số này nên có mức độ tương đồng về mặt xu hướng với nhau.
Ngoài ra, tỷ số ROS và số vòng quay tài sản có xu hướng ngược nhau. Do đó, khi đánh giá tỷ số này, người phân tích tài chính thường tìm hiểu nó trong sự kết hợp với số vòng quay tài sản.
ROS = Lợi Nhuận sau thuế/ Doanh thu thuần
Vòng Quay tài sản = Doanh thu thuần/ Tổng tài sản
ROA = Lợi nhuận sau thuế/ Tổng Tài sản.
ROE = Lợi nhuận sau Thuế/ Vốn Chủ Sở Hữu
VI. Ví dụ về chỉ số ROS
Tỷ số ROS của công ty Cổ phần Đầm Sen Nước (mã DSN)
Nhận xét:
Từ năm 2014-2017, Tỷ số ROS của DSN luôn năm nằm ở mức xung quanh từ 41-45%. Một tỷ số lợi nhuận/Doanh thu cực khủng, đây là kinh doanh gần như bán 1 lời 1 mà ta hay thấy. Thể hiện DSN là công ty làm ăn cực tốt và có xu hướng độc quyền. Nếu giá cả không quá đắt, thì đây là cổ phiếu xứng đáng để đầu tư dài hạn.
NHỮNG LƯU Ý KHI SỬ DỤNG CHỈ SỐ ROS KHI ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP
Đánh giá ROS
Giá trị chỉ số ROS phụ thuộc vào yếu tố chính là lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp và tổng doanh thu thuần. Mà lợi nhuận sau thuế lại bằng tổng doanh thu thuần trừ đi các chi phí. Như vậy nhìn chung, giá trị ROS sẽ phụ thuộc vào tổng doanh thu thuần và tổng chi phí.
Biến Động Tăng Của Tổng Lưu Chuyển Thuần
Tổng lưu chuyển thuần = Doanh thu bán hàng + Doanh thu tài chính + Thu nhập khác.
Vậy, Tổng lưu chuyển thuần tăng có thể đến từ các yếu tố sau:
+ Công ty tăng doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ.
+ Lãi tiền gửi ngân hàng tăng, lãi từ tiền chia cổ tức bằng tiền.
+ Lãi từ chênh lệch tỷ giá hối đoái với các doanh nghiệp xuất khẩu hoặc doanh nghiệp giao dịch nhiều bằng đồng ngoại tệ.
+ Thu nhập từ thanh lý tài sản cố định.
+ Thu nhập từ bán mảng kinh doanh.
+ Thu nhập từ chuyển nhượng…
Biến Động Giảm Của Tổng Chi Phí
Tổng chi phí giảm có thể đến từ các yếu tố sau:
+ Giá vốn hàng bán giảm (giá vốn nguyên vật liệu, khấu hao tài sản cố định,…)
+ Lãi tiền vay giảm.
+ Lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái giảm.
+ Tiết giảm chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp.
+ Giảm chi phí khác…
” Để lựa chọn một doanh nghiệp có chỉ số ROS cao và tăng trưởng tốt thì cần thoả mãn 1 trong 2 biến động kể trên. Ngoài ra, các bạn nên kết hợp với các chỉ số tài chính khác để có cái nhìn khách quan hơn về doanh nghiệp. “
MỐI QUAN HỆ CỦA CHỈ SỐ ROS VÀ CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH KHÁC
Mối quan hệ của ROS và các chỉ số tài chính khác
Tuy nhiên, để đánh giá được hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, nếu chỉ đánh giá qua chỉ số ROS là chưa đủ. Bạn cần đánh giá thông qua các chỉ số ROE và ROA. Không những thế ROS, ROE và ROA có mối quan hệ chặt chẽ với nhau.
Mối Quan Hệ Giữa Chỉ Số ROS Và Chỉ Số ROA
Chỉ số ROA ( Return on Asset ) – tỷ suất lợi nhuận trên tài sản. ROA đánh giá hiệu quả sử dụng vốn, tài sản của doanh nghiệp. Với 1 đồng tài sản bạn đầu tư vào hoạt động kinh doanh sẽ sinh ra bao nhiêu đồng doanh thu.
Công thức tính ROA = Doanh thu thuần/Tổng tài sản bình quân * 100%.
Số liệu lợi nhuận sau thuế được lấy từ bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Tổng tài sản trung bình được thể hiện qua số liệu trong bảng cân đối kế toán.
Mối quan hệ giữa ROA và ROS được thể hiện qua phương trình Dupont:
Chúng ta có thể dễ dàng nhận thấy mối quan hệ tương quan giữa ROS và ROA. Cụ thể là, nếu vòng quay tài sản không đổi nếu tỷ số ROS tăng thì tỷ số ROA cũng sẽ tăng và ngược lại.
Mối Quan Hệ Giữ Chỉ Số ROS Và Chỉ Số ROE
Hệ số ROE ( Return on Equity ) – tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu. Nghĩa là 1 đồng vốn chủ sở hữu có thể sinh ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận.
ROE = Lợi nhuận sau thuế / Vốn chủ sở hữu *100%
Vốn chủ sở hữu được lấy số liệu trên bảng cân đối kế toán ở danh mục Nguồn Vốn. ROE được tính theo đơn vị %.
Nguồn:
https://suthatchungkhoan.com/ros-la-gi/
COMMENTS